Small Business Fair Value Methode Aktienoptionen Die Volatilität des Aktienmarktes bewirkt, dass der Wert einer Aktienoption schwankt. Aktienoptionen sind Finanzinstrumente, die ihren Eigentümern das Recht geben, Aktien einer Aktie zu einem festen Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen. Investoren nutzen Aktienoptionen als Instrument, um auf die Preisveränderungen eines Vermögenswertes oder eines Finanzinstruments zu spekulieren. Die Unternehmen nutzen auch Aktienoptionen im eigenen Bestand als Anreiz für wertvolle Mitarbeiter. Die Annahme ist, dass eine Beteiligung an der Gesellschaft erhöht die Produktivität der Arbeitnehmer. Das Financial Accounting Standards Board und der Internal Revenue Service verlangen, dass öffentliche Unternehmen bei der Schätzung des Werts der Aktienoptionen eine Fair-Value-Methode anwenden. Schwierigkeit Die Berechnung des Wertes einer Aktienoption, bevor sie verwendet wird, um Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, ist schwierig, weil es unmöglich ist zu wissen, was der Marktwert der Aktie sein wird, wenn die Option schließlich ausgeübt wird. Es ist so schwierig, dass Robert C. Merton und Myron S. Scholes 1997 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für ihre Arbeit bei der Schaffung einer Methode zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts von Aktienoptionen erhalten haben: die Black-Scholes-Methode. Ihre Forschung wurde als Grundlage für die Preisgestaltung verschiedener Finanzinstrumente und für ein effizienteres Risikomanagement verwendet. Es gibt mehrere Möglichkeiten, den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen abzuschätzen. Das Financial Accounting Standards Board verlangt von den öffentlichen Gesellschaften, welche Methode sie für die Berechnung des beizulegenden Zeitwertes von Aktienoptionen verwenden möchten. Nicht-öffentliche Gesellschaften können jedoch die intrinsische Methode wählen, die lediglich den Kurs der Aktienoption für den aktuellen Marktpreis abzieht. Zum Beispiel, wenn Sie die Aktienoption zum Kauf von Aktien im Wert von 100 bei 80 haben, ist der innere Wert 20. Black-Scholes-Methode Die Black-Scholes-Methode behandelt die Unsicherheit der Aktienoptionen, indem sie ihnen eine konstante Dividendenrendite, Freie Rate und feste Volatilität im Laufe der Zeit. Diese Methode wurde für Aktienoptionen auf europäischen Märkten konzipiert, die bis zum Ablauf der Optionsrechte nicht ausgeübt, verkauft oder gekauft werden können. In den USA, wo die meisten Aktienoptionen gehandelt werden, können jedoch jederzeit Optionen ausgeübt werden. Unnötig zu erwähnen ist, dass die Black-Scholes-Methode nur eine grobe Schätzung eines Aktienoptionswerts liefert - eine Schätzung, die in Zeiten hoher Marktvolatilität besonders unzuverlässig sein kann. Gittermodell Das Gittermodell zur Schätzung des beizulegenden Zeitwerts von Aktienoptionen schafft eine Reihe von Szenarien, in denen die Optionen unterschiedliche Kurse aufweisen. Jeder Preis funktioniert als Zweige auf einem Baum, der aus einem gemeinsamen Stamm stammt und aus dem neue Szenarien erstellt werden können. Das Modell kann dann unterschiedliche Annahmen anwenden, wie das Verhalten der Mitarbeiter und die Aktienvolatilität, um einen potentiellen Marktwert für jeden möglichen Preis zu schaffen. Dieses Modell berücksichtigt auch die Möglichkeit, dass Anleger ihre Option vor dem Verfalldatum ausüben können, was sie für Aktienoptionen, die in den Vereinigten Staaten gehandelt werden, wesentlich macht. Monte-Carlo-Simulationsmethode Die Monte-Carlo-Simulationsmethode ist die komplexeste und integrativste Methode, den Wert einer Aktienoption zu schätzen. Ähnlich wie die Gittermethode simuliert es mehrere Ergebnisse und berechnet dann den Wert der Aktie in allen Szenarien, um ihren beizulegenden Zeitwert zu bestimmen. Allerdings ist die Monte-Carlo-Simulation nicht in der Anzahl der Annahmen begrenzt, die in die Simulation eingebaut werden können. Dies macht dieses System die genaue und erschöpfende, aber auch die teuersten und zeitaufwändig. Stock Option Valuation So finden Sie den Wert Ihrer Mitarbeiter Aktienoptionen. Wenn Sie den Wert Ihrer Aktienoptionen kennen, können Sie Ihr Entschädigungspaket bewerten und Entscheidungen darüber treffen, wie Sie Ihre Aktienoptionen handhaben können. Grundlegendes zu Option Value Wie in unserem Buch Betrachten Sie Ihre Möglichkeiten genauer erläutert wird. Der Wert einer Aktienoption hat zwei Komponenten. Ein Teil, genannt intrinsischer Wert. Misst den Papiergewinn (falls vorhanden), der zum Zeitpunkt der Ermittlung des Wertes eingebaut ist. Zum Beispiel, wenn Ihre Option Ihnen das Recht, Aktien zu 10 pro Aktie zu erwerben, und die Aktie mit 12 gehandelt wird, hat Ihre Option einen intrinsischen Wert von 2 pro Aktie. Die Option hat zusätzlichen Wert auf der Grundlage der Potenzial für mehr Gewinn, wenn Sie weiterhin die Option halten. Dieser Teil des Wertes variiert in Abhängigkeit von der Zeitdauer, bis die Option abläuft (unter anderen Faktoren), also nennt man den Zeitwert der Option. Der Wert einer Aktienoption ist die Summe aus ihrem intrinsischen Wert und ihrem Zeitwert. Es ist wichtig zu verstehen, dass Option Wert ist nicht eine Vorhersage, oder sogar eine Schätzung des wahrscheinlichen Ergebnisses aus weiterhin eine Option halten. Ihre Option kann einen Wert von 5 pro Aktie, sondern am Ende einen Gewinn von 25 pro Aktie oder gar keinen Gewinn. Option Wert ist nützliche Informationen, aber es sagt nicht die Zukunft. Ziel und Subjektivwert In der Theorie können wir den Objektivwert mit komplizierten Formeln oder Prozeduren objektiv bestimmen. In der Praxis ist der Wert, der für Mitarbeiter von Aktienoptionen wichtig ist, der subjektive Wert der Option: der Wert der Option für Sie. Deshalb empfehle ich einen vereinfachten Ansatz bei der Bestimmung des Werts einer Mitarbeiteraktienoption. Für eine Sache, wenn Ihr Optionsverfallsdatum mehr als fünf Jahre entfernt ist, würde ich den Wert bestimmen, als ob er in fünf Jahren abläuft. Die Chancen sind ziemlich gut, dass Sie nicht den vollen Nutzen einer längeren Zeit erhalten. Außerdem ignoriere ich jeden zusätzlichen Wert, der durch eine hohe Volatilität erzeugt wird. Das ist eine Weise zu messen, wie viel der Vorrat zigzags oben und unten. In der Theorie bedeutet höhere Volatilität höhere Option Wert, aber in der Praxis macht es Ihnen eine Menge Risiko, und das ist ein negativer Faktor, der den höheren Wert, meiner Meinung nach aufhebt. Für Planungszwecke erkenne ich fast immer den Wert der Mitarbeiteraktienoptionen, als ob die Aktie moderate Volatilität hätte, auch wenn die tatsächliche Volatilität einen höheren theoretischen Wert erzeugt. Bewertungsverknüpfungen Diese Beobachtungen über den subjektiven Wert erlauben uns, einige Verknüpfungen zu verwenden. Die einfachste ist für brandneue Optionen, die ein Leben von fünf oder mehr Jahren haben. Die Option hat noch keine intrinsischen Wert, denn der Ausübungspreis ist der gleiche wie der Marktwert der Aktie. Wenn wir zusätzliche Zeit über fünf Jahre hinaus ignorieren und auch den Wert der hohen Volatilität ignorieren, hat eine neu ausgegebene Option normalerweise einen Wert nahe 30 des Wertes der Aktie. Beispiel: Sie erhalten eine Option zum Kauf von 800 Aktien zu je 25 Stück. Der Gesamtwert der Aktien beträgt 20.000, daher liegt der Optionswert bei 6.000. Denken Sie daran, der theoretische Wert der Option kann etwas höher sein, aber 6.000 ist eine vernünftige Zahl für den Wert der Option für Sie. Wenn Sie halten Ihre Option für eine Weile und der Aktienkurs gegangen ist, müssen Sie eine etwas kompliziertere Methode, um die Optionen Wert zu bestimmen. Die quotofficialquot Formel ist wirklich irrsinnig, aber das folgende Verfahren gibt Ihnen eine vernünftige Schätzung: Subtrahieren Sie den Ausübungspreis der Aktienoption vom aktuellen Wert der Aktie, um den inneren Wert der Option zu bestimmen. Multiplizieren Sie den Ausübungspreis der Aktienoption mit 25, um eine Schätzung des Fünfjahreszeitwerts zu erhalten. Verringern Sie diese Zahl proportional, wenn die Option in weniger als fünf Jahren abläuft. Fügen Sie den intrinsischen Wert und den Zeitwert hinzu, um den Gesamtwert der Aktienoption zu erhalten. Beispiel: Mit Ihrer Option können Sie Aktien zu je 10 Aktie kaufen. Die Aktie wird derzeit mit 16 gehandelt, und die Option läuft in vier Jahren aus. Der innere Wert beträgt 6 pro Aktie. Der Fünfjahreszeitwert wäre 2,50 (25 des 10,00 Ausübungspreises), aber wir reduzieren diese Zahl um ein Fünftel, da die Option in vier Jahren ausläuft. Für diese Option ist der intrinsische Wert 6,00 pro Aktie und der Zeitwert ist etwa 2,00 pro Aktie. Der Gesamtwert der Option beträgt zu diesem Zeitpunkt ca. 8,00 je Aktie. Überprüfen Sie Ihre Arbeit: Der Zeitwert einer Aktienoption liegt immer zwischen Null und dem Ausübungspreis der Option. Eine Zahl außerhalb dieses Bereichs weist auf einen Fehler hin. Sie werden wahrscheinlich nicht in der Lage, diese Berechnung in Ihrem Kopf zu tun, aber seine ziemlich einfach mit einem Taschenrechner, und das ist mehr, als wir für die Black-Scholes Formel sagen können. Beachten Sie, dass hier wieder der Mehrwert der hohen Volatilität ignoriert wurde, so dass der theoretische Wert einer Aktienoption höher sein kann als die nach diesem vereinfachten Verfahren berechnete Zahl. Dividenden reduzieren den Wert der Aktienoptionen, weil Optionsinhaber nicht erhalten Dividenden bis nach der Ausübung der Option und halten die Aktien. Wenn Ihr Unternehmen Dividenden auszahlt, ist es sinnvoll, die Werte zu reduzieren, die mit den oben beschriebenen Methoden der Verknüpfung berechnet wurden. Brauchen Sie einen Online-Rechner Es gibt eine Reihe von Aktienoption Wert Rechner im Internet. Einige sind nicht gut, aber einige sind ausgezeichnet und kostenlos. Mein Favorit wird von IVolatility angeboten. Lesen Sie unsere Erklärung zuerst, dann gehen Sie zu dieser Seite und suchen Sie nach einem Link zu ihrem grundlegenden Rechner. Geben Sie im Feld für quotsymbol. quot das Symbol für Ihren Unternehmensbestand ein. Wenn Sie beispielsweise für Intel arbeiten, geben Sie INTC ein. Ignorieren Sie das Feld für quotstylequot, denn das ist nicht wichtig für diese Art von Option. Die nächste Box ist für quotprice, quot und es sollte bereits einen aktuellen Preis für Ihre companys Aktie. Sie können es allein lassen oder ändern, wenn Sie den Optionswert sehen wollen, wenn der Aktienkurs höher oder niedriger ist. Die nächste Box ist für quotstrike, quot, die den Ausübungspreis Ihrer Aktienoption bedeutet. Geben Sie diese Zahl ein und überspringen Sie quotexpiration Datum, da Sie die Anzahl der Tage bis zum Verfallsdatum stattdessen eingeben. Dont Sorge über die Berechnung der genauen Anzahl von Tagen nur die Jahre oder Monate und multipliziert mit 365 oder 30. Die nächste Box ist für Volatilität, und wenn Sie ein gutes Lager-Symbol eingegeben, ist die Zahl bereits vorhanden. Wie cool ist, dass Wenn die Zahl 30 oder weniger ist, nur akzeptieren und weitergehen. Wenn seine höher als 30, Id sind geneigt, Rabatt auf 30 in den meisten Fällen, weil Ihre Optionen setzen Sie ein großes Risiko. Sie können die Werte, die der Taschenrechner für Zinssätze und Dividenden anbietet, annehmen oder ändern. Normalerweise gibt es keinen Grund, diese Elemente zu ändern. Drücken Sie quotcalculatequot und nach einem Moment youll sehen Sie den Wert der Option (und viele andere Sachen, die buchstäblich Griechisch zu Ihnen sein wird). Beachten Sie, dass dieser Rechner den Gesamtwert Ihrer Aktienoption angibt. Wenn Ihre Option quotin der moneyquot ist (dh dass die Aktie zu einem Preis gehandelt wird, der höher ist als der Ausübungspreis der Option), ist ein Teil des Wertes ein intrinsischer Wert und ein Teil ist der Zeitwert. Subtrahieren Sie den Ausübungspreis der Option vom Börsenkurs der Aktie, um den intrinsischen Wert zu erhalten. Dann können Sie den intrinsischen Wert vom Gesamtwert subtrahieren, um den Zeitwert Ihrer Aktienoption zu erlernen. Wie man die beste Bestandsbewertungsmethode wählt Wenn Sie versuchen, herauszufinden, welche Bewertungsmethode verwendet wird, um eine Aktie zum ersten Mal zu bewerten, die meisten Investoren Wird schnell entdecken Sie die überwältigende Anzahl von Bewertungsmethoden zur Verfügung, um sie heute. Es gibt die einfach zu bedienen, wie die vergleichbare Methode, und es gibt die Methoden, wie die Discounted-Cash-Flow-Methoden. Welches sollte man verwenden Leider gibt es keine Methode, die für jede Situation am besten geeignet ist. Jede Aktie ist anders, und jede Branche hat einzigartige Eigenschaften, die unterschiedliche Bewertungsansätze erfordern. Die gute Nachricht ist, dass dieser Artikel wird versuchen, die allgemeinen Fälle zu erklären, wann die meisten der Bewertungsmethoden verwenden. (Lernen Sie verschiedene Tools, die die Profis verwenden, um zu prognostizieren, wo die Märkte sind Überschrift Check-Erkennung Markt Stärke.) Tutorial: Stock Basics Zwei Kategorien von Bewertungsmodellen Bewertungsmethoden fallen in der Regel in zwei Hauptkategorien: absolute und relative Bewertungsmodelle. Absolute Bewertungsmodelle versuchen, den intrinsischen oder wahren Wert einer Anlage zu finden, die nur auf Fundamentaldaten basiert. Betrachtet man die Grundlagen einfach nur, dass Sie nur auf solche Dinge wie Dividenden konzentrieren. Cash-Flow und Wachstumsrate für ein einziges Unternehmen, und keine Sorge über andere Unternehmen. Zu den Bewertungsmodellen, die in diese Kategorie fallen, gehören das Dividendenrabattmodell. Discounted-Cash-Flow-Modell. Verbleibenden Einkommensmodellen und Asset-basierten Modellen. Im Gegensatz zu absoluten Bewertungsmodellen arbeiten relative Bewertungsmodelle mit einem Vergleich des betreffenden Unternehmens mit anderen vergleichbaren Unternehmen. Diese Verfahren umfassen im Allgemeinen das Berechnen von Vielfachen oder Verhältnissen, wie das Mehrpreis-Preis-Gewinn-Verhältnis, und das Vergleichen derselben mit den Vielfachen anderer vergleichbarer Firmen. Zum Beispiel, wenn die PE der Firma, die Sie versuchen, Wert ist niedriger als die PE-Vielfache einer vergleichbaren Firma, kann diese Firma als relativ unterbewertet werden. Im Allgemeinen ist diese Art der Bewertung viel einfacher und schneller als die absoluten Bewertungsmethoden, weshalb viele Investoren und Analysten ihre Analyse mit dieser Methode beginnen. Werfen wir einen Blick auf einige der beliebtesten Bewertungsmethoden zur Verfügung stehenden Investoren, und sehen, wenn es angebracht ist, jedes Modell verwenden. Dividend Discount Model (DDM) Das Dividenden-Discount-Modell (DDM) ist eines der grundlegendsten der absoluten Bewertungsmodelle. Das Dividendenmodell berechnet den wahren Wert eines Unternehmens basierend auf den Dividenden, die das Unternehmen seinen Anteilseignern zahlt. Die Begründung für die Verwendung von Dividenden zur Wertschätzung einer Gesellschaft ist, dass Dividenden die tatsächlichen Cashflows für den Anteilseigner darstellen. So die Bewertung des Barwerts dieser Cash-Flows sollte Ihnen einen Wert für wie viel die Aktien wert sein sollte. Also, das erste, was Sie überprüfen sollten, wenn Sie diese Methode verwenden möchten, ist, wenn das Unternehmen tatsächlich eine Dividende auszahlt. Zweitens ist es nicht genug für das Unternehmen nur eine Dividendenzahlung der Dividenden sollte auch stabil und vorhersehbar sein. Die Unternehmen, die stabile und vorhersehbare Dividenden zahlen sind in der Regel reifen Blue-Chip-Unternehmen in reifen und gut entwickelten Industrien. Diese Art von Unternehmen sind oft am besten für diese Art von Bewertungsmethode geeignet. Zum Beispiel werfen Sie einen Blick auf die Dividenden und das Ergebnis der Gesellschaft XYZ unten und sehen, wenn Sie denken, dass das DDM-Modell für dieses Unternehmen geeignet wäre: In diesem Snapshot hat die Firma einen steigenden positiven operativen Cashflow erzeugt. was gut ist. Aber Sie können durch das hohe Niveau der Investitionen sehen, dass das Unternehmen noch investiert eine Menge Geld zurück in das Geschäft zu sehen, um zu wachsen. Dies führt zu negativen freien Cashflows für vier der sechs Jahre und würde es extrem schwierig oder unmöglich machen, die Cashflows für die nächsten fünf bis zehn Jahre vorherzusagen. Um das DCF-Modell am effektivsten zu nutzen, sollte die Zielgesellschaft generell stabile, positive und vorhersehbare freie Cashflows haben. Unternehmen, die ideale Cashflows für das DCF-Modell geeignet sind, sind in der Regel die reifen Unternehmen, die über die Wachstumsstadien sind. (Weitere Informationen über diese Methode finden Sie unter Abzinsung des diskontierten Cashflows.) Vergleichsmethode Die letzte Methode, die Sie untersuchen, ist eine Art "catch-all" - Methode, die verwendet werden kann, wenn Sie nicht in der Lage sind, das Unternehmen mit anderen zu bewerten Modelle, oder wenn Sie einfach nicht wollen, verbringen die Zeit knirscht die Zahlen. Die Methode versucht nicht, einen intrinsischen Wert für die Aktie wie die vorherigen zwei Bewertungsmethoden zu finden, es einfach vergleicht die Aktien Preis Vielfachen zu einem Benchmark, um festzustellen, ob die Aktie relativ unterbewertet oder überbewertet ist. Die Begründung dafür beruht auf dem Gesetz des einen Preises. Dass zwei ähnliche Vermögenswerte für ähnliche Preise verkaufen sollten. Die intuitive Natur dieser Methode ist einer der Gründe, warum sie so beliebt ist. Der Grund, warum er in fast allen Fällen eingesetzt werden kann, liegt an der Vielzahl der möglichen Multiples, wie dem Preis-Leistungs-Verhältnis (PE), dem Preis-Buchwert (PB), dem Preis-zu-Verkauf (PS), Preis-Cash-Flow (PCF) und viele andere. Von diesen Kennziffern ist jedoch das PE-Verhältnis das am häufigsten verwendete, weil es auf das Ergebnis des Unternehmens fokussiert, das einer der Haupttreiber eines Investitionswertes ist. Wann können Sie das PE Multiple für einen Vergleich verwenden Sie können es in der Regel verwenden, wenn das Unternehmen öffentlich gehandelt wird, weil Sie den Preis der Aktie benötigen und Sie müssen das Ergebnis des Unternehmens kennen. Zweitens sollte das Unternehmen ein positives Ergebnis erzielen, weil ein Vergleich mit einem negativen PE-Mehrfachwert bedeutungslos wäre. Und schließlich sollte die Ertragsqualität stark sein. Das heißt, das Ergebnis sollte nicht zu volatil sein und die Bilanzierungsmethoden des Managements sollten das ausgewiesene Ergebnis nicht drastisch verfälschen. (Unternehmen können ihre Zahlen zu manipulieren, so müssen Sie lernen, wie die Genauigkeit von EPS zu bestimmen.) Dies sind nur einige der wichtigsten Kriterien, die Investoren bei der Auswahl, das Verhältnis oder Vielfache verwenden sollten . Wenn das PE-Multiple nicht verwendet werden kann, schauen Sie einfach mit einem anderen Verhältnis wie dem Preis-zu-Verkaufs-Vielfache. Die Bottom Line Eine Bewertungsmethode ist für jede Situation perfekt, aber durch die Kenntnis der Eigenschaften des Unternehmens können Sie eine Bewertungsmethode auswählen, die der Situation am besten entspricht. Darüber hinaus sind die Anleger nicht nur auf eine Methode beschränkt. Oft werden die Anleger mehrere Bewertungen durchführen, um eine Reihe von möglichen Werten zu erstellen oder alle Bewertungen zu einem Durchschnitt zu machen. Ein bequemes Heim-Setup, wo Geräte und Geräte können automatisch gesteuert werden remote von überall auf der Welt. Die Strategie der Auswahl von Aktien, die weniger als ihre intrinsischen Werte handeln. Value Investoren aktiv suchen Bestände von. Das schnelle Verhältnis ist ein Indikator für die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens. Das schnelle Verhältnis misst die Fähigkeit eines Unternehmens, sich zu treffen. Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das.
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